优质企业的持续盈利能力必然建立在自身强大的核心竞争力基础上，而不是依靠行情、政策、外部资源等因素，我们曾经深度调研过的众多案例，业务和财务数据都非常诱人，但是深究其盈利能力之本质却和企业自身的核心竞争力没有关系：

1、某B2B企业不是靠金融物流等增值服务或规模迅猛增长盈利而是靠资源价格上涨并囤货盈利；

2、某珠宝企业主要靠黄金不断涨价并囤货盈利而不依靠自身产品设计和营销能力盈利；

3、某自媒体企业主要借助互联网金融的阶段性广告投放盈利而不依靠自媒体对应的行业客户广告投放而盈利；

4、光伏行业和新能源汽车配套产业等企业靠国家补贴盈利而不是靠自身技术提升而盈利，行业一有风吹草动，盈利能力就急剧下降；

5、众多企业面对高铁、石油、电网等垄断行业客户主要依赖于人脉资源而不是自身产品的强大竞争力；

6、某股票软件企业靠交易所提供独家交易数据盈利而不是靠软件分析能力盈利。

上述所谓优质企业，都获得了大量投资机构的注资，短期也有较好的盈利表现，但最终投资机构的投资回报基本都出了问题，因为外部形势一变化，这些企业的盈利能力就急剧下降，不仅 IPO遥遥无期，持续经营也面临困难。